新年新气象，这一点在广汽集团身上得到了充分体现。
在春节长假收官之际，广汽集团迎来重要人事变动。近日，广汽集团第六届董事会第80次会议选举冯兴亚出任董事长，标志着曾庆洪时代的落幕，广汽集团翻开了崭新的一页。
当下汽车产业正经历前所未有的变革浪潮：新能源变革方兴未艾，人工智能重构汽车产业，智能化、数字化、网联化等新技术不断涌现。在这场产业巨变中，作为广汽集团新任掌舵人，冯兴亚肩负着带领企业突破发展瓶颈、重塑竞争优势的历史使命。
冯兴亚上任后，首要任务是解决广汽集团面临的生存和发展难题。
亟待解决的生存难题
广汽集团当前面临严峻的经营困境。虽然年销量规模达到200万辆的可观水平，但集团整体盈利状况令人担忧。
根据2024年业绩预告，广汽集团预计净利润仅为8～12亿元，同比降幅超过70%。更值得关注的是，若扣除非经常性损益，报告期内净亏损规模将达到33～47亿元。这一业绩表现与两年前形成鲜明对比——2022年时广汽集团年净利润高达80亿元，扣非净利润也超过70亿元。
对于业绩大幅下滑，广汽集团归因于价格战冲击、合资业务份额收缩以及销量下滑等多重因素。值得一提的是，为应对市场压力，广汽集团及其投资企业在2023年投入了约180亿元的销售补贴等商务政策支持。
广汽集团的盈利能力自2022年下半年开始明显减弱，这与国内汽车市场竞争格局的剧变密切相关。2021年以来，我国新能源汽车市场进入快速发展期。随着新能源技术日益成熟，规模效应逐步显现，市场已进入油电同价甚至“电比油低”的新阶段。
在此背景下，过度依赖“两田”（广汽丰田和广汽本田）的广汽集团，不得不通过加大终端让利来维持传统燃油车市场份额。
雪上加霜的是，其新能源品牌埃安在大众市场面临来自吉利银河、零跑汽车等品牌的强劲竞争，原有竞争优势逐渐削弱，销量承压明显。2024年，广汽集团整体销量较上年减少50万辆，这也直接拖累了集团利润表现。
广汽集团2024年销量
业绩下滑的深层原因在于广汽集团单车毛利率偏低。从销量规模来看，广汽集团位居国内车企头部梯队，但2023年其乘用车毛利率仅为2.55%，远低于行业10%左右的平均水平。
同时，广汽集团营运效率也亟待改善。其总资产周转天数高达790余天，远超比亚迪、长城汽车380余天的水平，这不仅意味着运营效率偏低，也暗示企业可能存在过度压缩库存、缩短生产周期等问题，增加了财务风险。
改善集团盈利能力、提高单车毛利，是冯兴亚上任后的关键任务之一。
自主业务“大而不强”
在自主品牌战略上，广汽集团主要布局传祺、埃安（含高端品牌昊铂，今年已独立）产品线。与上汽集团、吉利等竞争对手相比，广汽采取了相对聚焦的“少而精”路线。这两大品牌均把握住了各自发展的历史机遇，但在市场竞争加剧时期却显现出后劲不足的问题。
传祺品牌成立于2008年，正值自主品牌开启“正向研发”之际。彼时，经过前20年左右的市场培育，自主品牌通过模仿、学习以及借鉴等手段，以低端车型入局占据了四成市场份额，完成了原始的技术和资金积累，拥有了自主研发的实力和底气。顺应市场趋势，广汽集团推出传祺。
广汽埃安2024年销量
经过前期市场培育，传祺一度打造出GS4、GS8等爆款油车产品，在巅峰时期年销量超过50万辆，跻身自主品牌头部梯队。其中，传祺GS4在2015年上市当年销量就达到13万辆，两年后年销量一度突破30万辆。
然而，随着市场进入存量竞争阶段，加之电动化转型步伐偏慢，传祺品牌增长势头逐渐放缓，年销量回落至40万辆。
MPV车型已成为传祺销量支柱，拥有M6、M8、E8 PHEV三款热销MPV车型，去年合计销量约为16万辆，占总比的四成。但问题是，M6、M8尚没有插混版上市。而三款E系列新能源车型，除E8外，其他两款车型销量一般，月均仅在千辆左右。
埃安品牌是广汽集团布局智能网联新能源市场的战略载体。2017年前后，我国新能源汽车市场发展正处于初级阶段，“新四化”（电动化、网联化、智能化、共享化）刚被提出不久，广汽集团就嗅到了新赛道的潜力，发布埃安品牌。
凭借高性价比与领先续航里程等优势，埃安在10-25万元区间取得不错成绩，并在B端市场打开了局面，到2023年销量达到48万辆。但随着市场竞争加剧，品牌优势有所弱化。2024年，埃安年销量同比下滑22%至37万辆。
与此同时，埃安高端化尝试——昊铂品牌也因市场形势变化而未能达到预期目标。由于鸿蒙智行强势杀出，叠加小米汽车的横空出世，昊铂首款量产车型昊铂GT出师未捷，产销爬坡缓慢。
从销量来看，传祺和埃安两大品牌年销量都在40万辆左右，在自主品牌中处于头部梯队。但是，一味追求销量而忽视利润的代价是极大的。从财务表现看，现阶段两大品牌对集团的利润贡献有限。
财报数据显示，2023年广汽集团四家重要合营及联营企业贡献净利润138.6亿元，而集团整体净利润仅44亿元，显示自主业务板块实际处于亏损状态。在合资企业投资收益下降的情况下，这一问题更显突出。
面对这些挑战，提升自主品牌的盈利能力，而非简单追求销量增长，将是新任董事长冯兴亚的重要课题。
“两田”走低
分析广汽集团财报可以发现，其经历了一个显著的转变过程。2018年时广汽集团整体净利润达到109亿元，创下近8年来新高，其中重要合营企业及联营企业贡献约53亿元，自主油车业务也有数十亿元的盈利贡献。
但从2019年开始，国内汽车市场竞争环境发生根本性变化。市场由增量转向存量，资源向头部车企集中，进入淘汰赛阶段。同时电动化、高端化和智能化浪潮的到来，迫使车企加快转型步伐。
广汽本田2024年销量
在这样复杂多变的市场环境下，广汽传祺销量持续下滑，直到去年才恢复到40万辆规模。同时，广汽集团加大了在电动化、智能化两大赛道的投入，将重心转向新能源品牌埃安。仅2023年，广汽集团投入近84亿元用于科技创新，累计研发投入已达450亿元。
投入加大而盈利减少导致自主业务陷入亏损。数据显示，2019年至2022年5月底，仅广汽埃安累计亏损就达37亿元且呈扩大趋势，至今仍未实现盈利。2022年，时任广汽集团董事长曾庆洪曾表示，“现在全世界造电动车的，只有特斯拉（比亚迪）赚钱，其他都在亏。”
随着自主板块盈利走弱，“两田”(广汽丰田和广汽本田)成为广汽集团业绩的主要支撑。2018年时，“两田”为广汽集团贡献净利润约51亿元，占比不到一半。但随着两大合资品牌销量增长，“两田”在2022-2023年连续两年合计净利润突破百亿元，成为保持集团盈利的关键。
然而到2023年，危机开始显现。由于比亚迪、理想、零跑、吉利银河等新能源品牌崛起，油电同价时代来临。从当年下半年开始，包括“两田”在内的合资品牌不得不加大终端促销力度以保住市场份额。这导致广汽集团2023年第四季度出现罕见亏损。
